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提高股权融资比例、发展配置型市场有助经济转型。从整体规模角度看,当前我国支持经济发展的股权融资在企业融资中的占比依旧低于5%,私募股权投资基金与股票市场都亟待进一步发展。并且目前中国处在产业结构升级期,未来消费和先进制造比例处在不断上升的趋势中,以美国作为参照,2017年中国医疗保健、信息技术、文体娱乐行业增加值仅相当于美国的20%、38%、40%,而制造业为150%,相比美国我国新兴行业空间还很大。未来科创板的设立将为这些新经济科技类行业提供新的股权融资渠道,与产业结构升级相辅相成,从而提高市场整体股权融资比例。同时科创板将会为PE/VC一级市场提供了新的融资和退出渠道,完善多层次资本市场结构且提高了股市融资服务实体经济效率,有助于加强市场流动性。我国目前发行制度背景下,周期类公司扎堆上市导致A股市场结构失衡。在由需求扩张驱动的传统盈利回升周期中,周期股往往业绩靓丽,更易满足A股新股发行制度的盈利要求,从而导致A股周期类上市公司数量和融资金额更多。自2000年以来,周期行业IPO企业数量占比达47%、融资金额占44%,而科技行业融资企业数量仅占19%、融资金额仅占11%,可见A股囿于传统经济结构,难以为科创企业提供有力的融资支持。从市值占比角度,按照11月5日股价统计,A股的板块市值占比分别为周期(33%)、金融(22%)、消费(25%)、科技(12%)、房地产(4%),而在海外中资股(含港股)中周期(22%)、金融(17%)、消费(22%)、科技(29%)、房地产(8%),在美股中周期(14%)、金融(17%)、消费(36%)、科技(27%)、房地产(3%),横向对比A股周期股市值占比较高,科技股市值占比较低。从盈利占比角度,对比A股、海外上市中资股、美股的盈利结构,三者中科技股净利润(2018H1)占比分别为4%、29%、20%,A股科技股净利润占比仅为美国科技股的1/5。长期看,科创板的建立将引导科技股新鲜血液的流入和回归,可以预见科技类行业IPO数量和市值占比将在A股市场逐渐升高。随着A股市场结构趋向合理,将会吸引更多的长线增量资金进入市场,长线资金和机构投资者的增多有助于我国发展配置型市场,推动产业结构升级。

同时,助力解决融资难融资贵问题。一方面,进一步落实好金融机构小微企业贷款利息收入、中小企业融资担保收入免征增值税等系列税收优惠政策,支持金融机构向小微企业贷款。另一方面,进一步开展好“银税互动”活动。按照国务院部署,我们将与银保监会和金融机构一道,拟把“银税互动”由“线下”搬到“线上”,推动税务、银行信息互通,鼓励和推动商业银行依托纳税信用创新信贷产品。并实行包容审慎监管,大力培育新的经济增长点,支持民营企业做大做强。

(作者供职于证券时报)责任编辑:曹婕来源:债市研究目前我国资产证券化产品主要有银保监会主管的信贷ABS、证监会(交易所)主管的企业ABS、交易商协会资产支持票据(ABN),还有少量的保险机构资产支持计划。截至目前,资产证券化产品体量已达1.9万亿,其中企业ABS有1.14万亿,信贷ABS有0.69万亿。

3月4日,美国最大的汽车制造商通用宣布,将于6日结束在俄亥俄州洛兹敦工厂的生产。去年11月,通用宣布将裁减15000个工作岗位,并将停止在美国密歇根州、俄亥俄州、马里兰州以及加拿大安大略省生产雪佛兰、别克和凯迪拉克品牌的部分车型。对此,特朗普第一时间就向该公司首席执行官玛丽•巴拉传达不满并施压,称“美国已经为通用付出了很多”,“你们最好尽快回到那里(洛兹敦工厂)”。

2018年7月14日(此件公开发布)责任编辑:刘万里 SF014在积极财政政策要更加积极的导向下,今后几个月地方债加快发行的趋势进一步变得明朗。最新统计显示,7月份地方债发行规模料将超过7500亿元,再创今年以来月度发行量新高。但与去年同期相比,前7月地方债发行依然偏慢。机构表示,前期发得慢、积压多,意味着未来几个月供给压力会比较大。

来源:北京晚报责任编辑:张申大和发表研究报告指,光大国际(00257)管理层未能释除投资者的疑虑,计入15%的管理层折让,将目标价由7.2港元下调至6.15港元,评级由“持有”降至“逊于大市”。报告说,光大国际的管理层未能解释三大问题:一是截至8月22日,公司在建及准备项目约32WTE,总投额约200亿人民币,而所需权益资本仅约62亿,而光大已投入22亿,即未来两年只需40亿的现金,公司6月底仍持有80亿港元的现金,何以仍需供股;二是光大解释供股目的是要抓紧环保行业商机,但又强调无即时新项目;三是供股比例为27供10,有部分股份不能买卖,将出现进一步的折让。

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